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　　摘要：文章分析研究的前提条件，是宏观经济条件保持稳定的情况下，排除其他影响因素，从传导作用的影响方面分析汇率波动对国际贸易的影响。从理论的层面分析，汇率对国际贸易的传导机制仅有两个渠道，分别是价格弹性渠道和风险偏好渠道。前者侧重于汇率水平变化对国际贸易的影响作用，也就是货币贬值、货币升值对国际贸易会产生什么样的影响;后者侧重于汇率变化所带来的汇率波动风险对于国际贸易的影响作用。

　　关键词：传导机制,价格弹性渠道,风险偏好渠道

　　一、价格弹性道的传导机制分析

　　从价格弹性这个渠道分析，切入点就是汇率水平一旦发生变化便会引起进出口产品的相对价格，进而对国际贸易产生相应的影响。国际贸易传导的基础是相对价格，汇率一旦发生变化，在进出口产品供给与需求的约束作用下，从而对进出口贸易额产生影响。具体的传导过程如图1所示。

　　在人民币升值的情况下，基于相对价格的作用，进口产品的国内价格便会下降，其次在需求价格弹性约束下和收入效应、替代效应的共同作用下，会促进进口产品的购买，从而增加进口贸易总额，推动国际贸易逆差。同时，出口产品在国际市场上价格会相对上升，抑制出口，出口需求下降，出口总额就会减少，进一步推动国际贸易逆差。基于同样的原理和传导途径，以及收入效应和替代效应的作用，人民币贬值将带来出口贸易的增加，推动国际贸易的逆差。基于同样的原理，人民币贬值的情况下，会推动国际贸易顺差。

　　二、风险偏好渠道的传导机制分析

　　风险偏好渠道是汇率波动对国际贸易的另一个传导途径，该途径的侧重点在于汇率发生变动会引起外汇市场上的汇率波动风险，从而对国际贸易产生影响。从微观经济的层面进行分析，一旦汇率发生变动，汇率的不确定性会引起汇率市场上的风险的不确定性，这些汇率市场的波动风险会直接影响市场参与者的贸易投资决策，进而对国际贸易产生影响。一个国家的进出口贸易市场是由众多市场参与者的贸易活动构成的，他们的风险偏好分为三个类型：风险喜好型、风险中性型和风险厌恶型。具体的传导途径如图2所示，汇率波动的加剧会直接导致汇率不确定的增加，这种不确定性直接传导到外汇市场上，对外汇市场上的市场参与者产生影响。

　　根据微观经济学中的风险偏好理论，对于风险型的市场参与者，他们会利用汇率的不确定性，在外汇市场上进行更多的套利交易，特别实在汇率波动幅度较大的时期，市场提供的套机机会和利润空间都会相应增大，因此会促进该国国际贸易额的增加;而对于风险中性的市场参与者，他们往往会选择不改变贸易决策来应对汇率的波动;而对于风险厌恶型的市场参与者，一旦汇率的不确定性增大，他们就会选择与汇率相关性较小的交易，从而控制和规避外汇风险，因此该国的进出口贸易会受到抑制作用。汇率通过此渠道的传导并不完全，原因有以下两点。

　　第一、仅凭借市场参与者的风险偏好性质进行传导作用的分析并不可取，因为在现实的市场交易当中，市场参与者的性质并不是统一的，也就是说并不是所有的市场参与者都是风险喜好型或者厌恶型。

　　第二、当一个国家或者地区拥有发达的金融市场，市场参与者具有较好的风险防范意识，他们就会利用金融避险工具进行有效的风险控制，从而有效控制外汇风险给国际贸易带来的影响。但是在现实中，金融避险工具的作用却不是完全的。而在金融发展欠发达的国家和地区，金融工具的使用欠缺，政府往往通过采用固定汇率制度来规避外汇风险，这就限制了风险偏好渠道的传导作用。

　　三、叠加传导效应

　　对上文两个传导途径的分析都是分开的，然而在实际的贸易市场上，两种传导效应是共同作用的，因此有了图3的叠加传导效应。如图3所示，价格弹性渠道和风险偏好渠道的传导都是通过汇率自身的变化，最终传导到进出口贸易额上。

　　价格弹性渠道是从汇率水平发生变化的基础上，导致国际市场上相对价格的变化，在供给、需求价格弹性的约束下，国际市场上的进出口产品供给发生变化，进而影响该国或者该地区的进出口贸易额。这种传导作用并不完全，传导作用的有些程度取决于进出口产品价格弹性的大小。

　　而对于风险偏好渠道，汇率波动幅度的增大会加剧外汇市场上的汇率风险，在市场参与者风险偏好的约束下，市场参与者的贸易决策会受到一定的影响，进而影响该经济体的进出口贸易额。这种传导效应也不完全，影响因素也如上文分析所指出的，一是市场参与者的风险偏好属性;二是该经济体的金融发达程度以及市场参与者的素养。

　　四、结语

　　综合上文的分析，汇率对进出口贸易的影响主要是在价格弹性渠道和风险偏好渠道的共同作用下传导的，前者从汇率水平的变化着手分析，传导机制是通过价格变化和需求弹性的约束来引起贸易额的变化;后者则从汇率波动引起的不确定性为突破口进行分析，传导机制则是通过汇率波动风险来影响市场参与者的贸易决策，进而产生贸易额的变化。两方面的作用共同加总构成了汇率对于国际贸易的主要传导作用。此外，从理论上来讲，也从整个经济层面分析，汇率的变动还会对国内外经济带来一系列的影响，整个过程是一个复杂的、动态的、长期的过程。

　　参考文献：

　　[1]杨凯文,臧日宏.人民币汇率波动对我国国际贸易的传导效应[J].财经问题研究,2015(02).

　　[2]薛昶.汇率波动对世界经济波动影响的传导机制研究[J].统计与决策,2017(08).